Weltweit sind die Börsen in Erwartung einer anziehenden US-Inflation abgerutscht.
So fiel der Aktienindex Dow in den USA um 474 Punkte und verlor damit 1,4 % seit Ende Februar an einem einzigen Tag.
Die europäischen Börsen verzeichneten ebenfalls starke Kursverluste, da die Trader Befürchtungen hegten, dass steigende Verbraucherpreise zu einem Anstieg der Zinssätze führen könnten.
Der britische Benchmark-Aktienindex FTSE 100 schloss 2,47 % niedriger.
Der Index fiel unter die 7.000er-Marke auf 6.947,99 Punkte zurück, nachdem er mit 7.164 Punkten einen neuen Höchststand erreicht hatte.
“Der Markt kann die Inflationsängste einfach nicht abschütteln, die den Aufschwung nach Covid trüben”, sagte AJ Bell Investment Director Russ Mould.
“Der Anstieg der Rohstoffpreise wirkt wie eine Warnung vor der Inflation – wozu die riesigen Infrastruktur- und Konjunkturpakete in den USA maßgeblich beitragen.”
Impuls-Effekt
Im März unterzeichnete US-Präsident Joe Biden ein Konjunkturprogramm in Höhe von 1,9 Mrd. Dollar (1,4 Mrd. Pfund), bei dem die Regierung den meisten Amerikanern einen Scheck über 1.400 Dollar schickte, und im letzten Monat stellte er Pläne für mehr staatliche Ausgaben für Arbeitsplätze, Bildung und Sozialfürsorge vor.
Dies hat zu einer Anhäufung von Ersparnissen geführt, die nun ausgegeben werden, wenn die Wirtschaft wieder anzieht und damit die Preise in die Höhe treibt.
Die Inflation erreichte in den 12 Monaten bis März 2,6 % und überschritt damit das Ziel der US-Notenbank von 2 %, was Befürchtungen weckte, dass sie die Zinsen anheben könnte, um die Entwicklung zu beruhigen.
Auch andere Wirtschaftsnationen haben vergleichbare Bedenken, doch die Zentralbanken haben die Risiken bisher bagatellisiert.
Der US-Aktienindex Nasdaq fiel um mehr als 2 %, machte diese Verluste aber später wieder wett.
Der Ausverkauf setzte sich auch in Asien und Europa fort, wobei sowohl der französische Cac 40-Index als auch der deutsche Dax-Index um fast 2 % fielen.
Ben Yearsley, Investment Director bei Shore Financial, sagte, dass die Inflation in den nächsten Monaten immer zunehmen wird, da im gleichen Zeitraum vor einem Jahr die Geschäfte geschlossen waren und die Ölpreise einbrachen.
Er sagte, Investoren sollten sich nur dann Sorgen machen, wenn die höhere Inflation andauert. “Wenn die Inflation anhält und wir zum Beispiel in sechs Monaten immer noch darüber reden, dann ist das ein anderes Szenario und wird vielleicht zu höheren Zinsen führen.”
Andere Analysten äußerten sich besorgt darüber, dass neue Daten des US-Arbeitsministeriums zeigen, dass die Zahl der offenen Stellen im März um 597.000 auf ein Rekordhoch von 8,1 Millionen gestiegen ist.
Der Bericht folgt auf Zahlen, die letzte Woche zeigten, dass sich das Jobwachstum im April stark verlangsamte, gebremst durch einen Mangel an verfügbaren Arbeitskräften trotz enormer fiskalischer Anreize.
An der Londoner Börse gehörte der British Airways-Eigentümer IAG zu den größten Verlierern. Die Aktien des Unternehmens fielen um mehr als 7% aufgrund der negativen Reaktion der Investoren auf die grüne Liste der Regierung mit sicheren Reiseländern.
Die Aktien der NatWest Group fielen um mehr als 3%. Die Regierung gab am Dienstagmorgen bekannt, dass sie einen weiteren Teil der Anteile an der Bank verkauft hat, wodurch ihr Anteil von 59,8% auf 54,8% reduziert wurde und dem Steuerzahler £1,1 Mrd. zuflossen.
Die Beunruhigung an den Märkten bezieht sich nicht nur auf die Vereinigten Staaten, aber dort liegt der Schwerpunkt der Anspannung. Wie viele andere Regierungen haben auch die USA die Privateinkommen gestützt, und zwar in einer Zeit, in der die Menschen nicht in der Lage oder nicht willens waren, so viel auszugeben, wie sie es normalerweise tun würden.
Dadurch haben sich große Ersparnisse angehäuft. Wenn die Beschränkungen aufgehoben werden und die Menschen sich durch Impfungen wieder sicherer fühlen, wird ein Großteil davon wahrscheinlich ausgegeben werden. Sollte es zu anhaltenden Störungen in den Versorgungsketten kommen, würde dies den Druck auf die Preise nur noch verstärken.
Wird dies die US-Notenbank und andere Zentralbanken dazu veranlassen, ihre Politik zu ändern, die Zinssätze zu erhöhen oder ihre Ankäufe zu drosseln?
Bisher hat die Fed gesagt, dass sie glaubt, der Anstieg der Inflation sei auf “temporäre Einflüsse” zurückzuführen, und sie sagt, die Erwartungen bezüglich der zukünftigen Inflation seien “auf einem soliden Niveau”.
Es besteht also keine Eile, die Politik zu ändern. Aber die Anleger werden wahrscheinlich weiterhin darauf achten, dass sich der Inflationsdruck als hartnäckig erweisen und die Fed zum Umdenken bewegen könnte.
